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5、报告期发行人综合毛利率较高，2018年度下降明显。请发行人代表说明：（1）2018年毛利率下降的原因及其合理性，导致毛利率下降的因素是否持续或已消除，毛利率是否存在持续下降的风险；（2）整体综合毛利率明显高于同行业公司的原因及其合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

上半年营业净收入同比涨24.06%公开信息显示，徽商银行是经中国银监会批准，全国首家由城市商业银行、城市信用社联合重组成立的区域性股份制商业银行，总部设在安徽省合肥市。1997年4月4日注册成立。2005年11月30日更名为徽商银行股份有限公司。2005年12月28日正式合并安徽省内芜湖、马鞍山、安庆、淮北、蚌埠5家城市商业银行，及六安、淮南、铜陵、阜阳科技、阜阳鑫鹰、阜阳银河、阜阳金达等7家城市信用社。2006年1月1日正式对外营业。截至2018年6月30日，徽商银行注册资本为人民币110.50亿元。

该行相信，该业务放缓部分原因是由于智能手机型号的订单转移到8月，且据该行行业调查显示，华为的需求可能在第四季有所减弱，因此认为增加三星业务比重、平均销售上升及自动化等将有助舜宇持续发展。该行表示，维持舜宇光学“买入”投资评级，目标价为126港元。

综合分析来看，昨天的行情走的没什么悬念，整体呈修正态势，结构区间上并未破位，倒是把变盘的可能性都推到了今天。昨天的行情呈修正震荡走势，区间1278-1286，下方踩日线金叉修正位，上方顶短期筹码带，小阳线收盘，整体小幅爬升，偏多。只是今日1284开线，那么直接顶压制1288位置，多头强不强，也将直接见分晓了。当下结构，下跌压制1290，1288位置，上行支撑1278，震荡诱空点1276，所以今日的要点，就是1290的结构破位能否成立。目前短期偏多，却并不强势，慢涨之中，难以积累涨幅和形势，整体诱多的风险在增加，短期仍旧退守1290看调整，警惕诱多回落！

A股对外开放加速，增量资金提升A股估值中枢。A股ERP仍低于历史中枢，存在修复空间。叠加后续货币宽松、专项债发行等事件性催化，A股有望迎来跨年行情，需把握战略配置期的建仓机会。天风证券：反弹窗口大概率延续“四信号”体系仍在改善中，尤其是最重要的信号——宽松的加码带来经济改善的预期。因此，反弹窗口期大概率将延续，不建议当前就减仓或兑现收益。

（三）报告期业绩2015年、2016年、2017年，公司实现营业收入分别为2.15亿元、2.42亿元、2.65亿元，扣非归母净利润分别为5474万元、5982万元、6992万元。（四）募资用途公司本次拟公开发行 1200 万股新股，拟募集资金5亿元，将投资于“年产 7 万吨功能涂料项目”。